Una herramienta pensada para los traders
ICC Academy describe el back-to-back como una estructura utilizada por los intermediarios: el banco del comprador final emite un crédito maestro a favor del trader y, a continuación, se emite un crédito respaldado a favor del proveedor.
El crédito maestro como fuente de reembolso
El banco que emite el back-to-back cuenta ante todo con el producto del crédito maestro para ser reembolsado. Por ello analiza la calidad del emisor original, la coherencia de ambos textos y la capacidad del trader para sustituir sus documentos.
Dos créditos gemelos pero no idénticos
Las condiciones del back-to-back reproducen en general las del crédito maestro, salvo el importe, el precio unitario, la fecha de validez, la fecha límite de embarque y el plazo de presentación, que se reducen para dar al trader tiempo de actuar.
Una independencia jurídica de graves consecuencias
Según Trade Finance Global, el back-to-back está separado del crédito original: su banco emisor debe atender una presentación conforme del proveedor aunque el trader no consiga, después, presentar documentos conformes con arreglo al crédito maestro.
Ningún artículo específico en las UCP 600
El back-to-back no se rige por ningún artículo específico de las UCP 600. Cada crédito obedece a las reglas que incorpora, y la ICC advierte que los bancos pueden interpretar de forma distinta términos aparentemente idénticos de un texto a otro.
La alternativa codificada: el crédito transferible
El artículo 38 de las UCP 600 regula el crédito transferible, que debe indicarlo expresamente. El primer beneficiario lo transfiere total o parcialmente a uno o varios segundos beneficiarios; no obstante, ningún banco está obligado a aceptar la transferencia.
Mismo crédito o crédito nuevo
El transferible sigue siendo el mismo crédito, transmitido al proveedor con las reducciones autorizadas. El back-to-back es un compromiso nuevo del banco del trader, que consume su línea de crédito y exige a menudo garantías adicionales.
La sustitución de factura
En un crédito transferible, el primer beneficiario sustituye la factura del proveedor por la suya y cobra la diferencia, su margen. Su nombre puede sustituirse por el del ordenante y el porcentaje de seguro puede elevarse para preservar la cobertura.
Las reglas de transferencia que hay que conocer
Un crédito transferido no puede volver a transferirse a petición del segundo beneficiario. Las comisiones de transferencia corren a cargo del primer beneficiario salvo pacto en contrario, y una transferencia a varios proveedores exige que se permitan los embarques parciales.
Cuándo preferir el back-to-back
El trader recurre a él cuando el banco del comprador rechaza un crédito transferible, cuando quiere ocultar la identidad de su proveedor o de su cliente, o cuando las condiciones del proveedor difieren demasiado de las del crédito maestro.
El coste de una estructura respaldada
Ninguna fuente pública aprobada publica una tarifa propia del back-to-back. El trader soporta como mínimo las comisiones de ambos créditos, el margen sobre la línea utilizada y, a menudo, una confirmación del crédito maestro exigida por su banco.
Back-to-back y cobranza documentaria
Algunos intermediarios financian a su proveedor con carta de crédito pero cobran a su cliente mediante cobranza: el banco pierde entonces la fuente de reembolso que suponía el crédito maestro. La comparativa carta de crédito o cobranza aclara precisamente este riesgo de desfase.
Estructurar un crédito back-to-back en seis pasos
- Obtener del comprador final un crédito maestro irrevocable, idealmente confirmado, emitido por un banco aceptable para el propio banco.
- Presentar el crédito maestro al banco junto con el contrato del proveedor, el margen esperado y el calendario logístico.
- Hacer emitir el back-to-back con un importe reducido, un embarque anterior y una validez más corta que el crédito maestro.
- Alinear estrictamente los documentos exigidos en ambos créditos, en particular la descripción, los puertos y el seguro.
- Ante la presentación del proveedor, sustituir su factura y sus letras y presentar con rapidez bajo el crédito maestro.
- Controlar la imputación del pago del crédito maestro al reembolso del back-to-back y la liberación del margen.
Cargas que soporta el trader
| Carga | Origen | Nivel |
|---|---|---|
| Comisión de emisión del back-to-back | Compromiso del banco del trader | Negociada según la línea |
| Aviso y examen del crédito maestro | Banco del trader en calidad de banco avisador | Tarifa del banco |
| Eventual confirmación del crédito maestro | Riesgo del emisor original y del país | Según el riesgo país y el banco |
| Comisiones de transferencia, si es transferible | A cargo del primer beneficiario salvo pacto | Tarifa del banco transferente |
| Depósito o garantía adicional | Cobertura del margen de riesgo residual | Según el perfil del trader |
Juego documental de una estructura respaldada
- Factura del proveedor y, después, factura sustituida del trader
- Conocimiento de embarque emitido de forma compatible con ambos créditos
- Certificado de origen
- Certificado de seguro por el porcentaje exigido por el crédito maestro
- Certificado de inspección o de calidad
- Lista de empaque neutra, sin mención del proveedor si es necesario
Fallos clásicos de las estructuras respaldadas
- Mantener un plazo de presentación idéntico en ambos créditos, de modo que el trader ya no puede presentar a tiempo bajo el crédito maestro.
- Exigir al proveedor un documento que solo el comprador final podrá emitir, lo que hace imposible una presentación conforme.
- Olvidar que el banco del back-to-back debe pagar al proveedor aunque el crédito maestro nunca se atienda.
- Dejar que el nombre del proveedor aparezca en un documento enviado al comprador final y comprometer la relación comercial.
- Confundir back-to-back y crédito transferible en el contrato y descubrir después que el banco rechaza la transferencia.
Preguntas de los traders sobre el back-to-back
¿Conviene más el back-to-back o el crédito transferible?
El transferible es más sencillo y está codificado por el artículo 38 de las UCP 600, pero depende del acuerdo del banco transferente. El back-to-back ofrece más flexibilidad y confidencialidad, a costa de una línea de crédito y de un riesgo mayor.
¿Puede el banco negarse a emitir un back-to-back?
Sí. Es un crédito nuevo que compromete su balance; lo concede en función de la solidez del crédito maestro, la reputación del trader, la alineación de los documentos y, a veces, una confirmación o un depósito en garantía.
¿Sabe el proveedor que su crédito está respaldado?
No necesariamente. El back-to-back es un crédito autónomo emitido por el banco del trader; nada obliga a mencionar el crédito maestro, lo que permite preservar la confidencialidad del comprador final.
¿Se puede volver a transferir un crédito transferible?
No a petición del segundo beneficiario: el artículo 38 prohíbe que un crédito transferido se transfiera de nuevo a petición suya. La retransferencia al primer beneficiario sigue siendo posible, pero la cadena no puede alargarse.
Fuentes oficiales
ICC Academy – types de crédit documentaireacademy.iccwbo.org
Trade Finance Global – types de crédittradefinanceglobal.com
Información general actualizada a octubre de 2026, sin carácter contractual: la elegibilidad para un programa no garantiza que un banco vaya a confirmar una operación determinada.